國際貨幣體系的演變見證了主要經(jīng)濟體經(jīng)濟實力的變化，與長波的技術(shù)創(chuàng)新密不可分?，F(xiàn)代國際貨幣體系的演變可以分為四個階段：

（1）1879-1914 年金本位制，以英國為中心。18-19 世紀，工業(yè)革命的爆發(fā)使英國成為最先進的工業(yè)國和西方世界的霸主，國民生產(chǎn)總值在歐洲排名第一，殖民地遍布五大洲，是當之無愧的“日不落帝國”。這次工業(yè)革命主要對應著第一輪和第二輪長波周期：第一輪，1782-1845 年，以紡織工業(yè)和蒸汽機技術(shù)為主；第二輪，1845-1892 年，以鋼鐵和鐵路技術(shù)為代表。工業(yè)革命給實行金本位制的英國帶來了豐厚的回報，其他國家都設法與英國貿(mào)易并引進資本，火車和輪船的發(fā)明也使國際貿(mào)易繁榮，因此有意愿實施金本位制，于是英國為中心的金本位制國際貿(mào)易體系就自發(fā)地形成了。

（2）1914-1944 年戰(zhàn)時間歇的國際貨幣體系，美國崛起。兩次世界大戰(zhàn)使國際貨幣體系和世界經(jīng)濟格局發(fā)生了巨大的變化，一戰(zhàn)中立國身份給美國帶來了軍火、船舶等大量外需，快速從債務國變成世界最主要的債權(quán)國，并乘著第三輪長波（1892-1948 年，以電氣和重化工業(yè)為）繁榮的東風，坐穩(wěn)了第一工業(yè)強國的寶座，此時美國 GDP 占全球的比重已經(jīng)超過了 20%。但美國的崛起來得太突然，此時世界金融中心還沒有從歐洲轉(zhuǎn)移過來，因此國際貨幣體系并沒有以美元為核心重建，而是形成了多個貨幣集團，英鎊集團和美元集團最為重要。

（3）1944-1970 年布雷頓森林體系，美元霸權(quán)地位確立。第二次世界大戰(zhàn)中，遠離戰(zhàn)爭中心的美國再次迎來發(fā)展的契機，成為唯一的“超級大國”，1944 年布雷頓森林體系建立了黃金-美元本位，標志著美元霸權(quán)地位的形成。為了使維持戰(zhàn)后的經(jīng)濟和政治穩(wěn)定，美國豁免了大部分二戰(zhàn)產(chǎn)生的債務，并推出了“馬歇爾計劃”“道奇計劃”等政策幫助歐洲和日本恢復經(jīng)濟。在國際合作的理念下，世界經(jīng)濟進入了以美國為主導國的第四輪長波（1948-1991）的繁榮階段，最重要的創(chuàng)新是坦克等軍用設備、航空航天技術(shù)、電子計算機。隨著國際貿(mào)易的發(fā)展，布雷頓森林體系的根本性問題顯現(xiàn)：美元是唯一的結(jié)算與儲備貨幣，會導致美元在海外不斷沉淀，美國國際收支長期逆差，但這將導致世界對美元信心不足，使其不滿足作為國際貨幣幣值穩(wěn)定的要求，即“特里芬難題”。60 年代之后，美國的黃金儲備早已無法滿足流通在外的美元集體兌換；而美國超發(fā)貨幣成為全球通貨膨脹的發(fā)動機，引發(fā)歐洲的不滿。在幾次沖突與競相貶值之后，1971 年美國政府宣布美元與黃金固定價格脫鉤。

（4）1971 年以來牙買加體系，走向多元化。布雷頓森林體系的崩潰除了其與生俱來的矛盾之外，還有經(jīng)濟格局變化的原因：戰(zhàn)后美國的援助，導致日本、德國等國家工業(yè)興起，它們的貨幣與美元的匯率已經(jīng)與其經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)不相匹配。美元的幣值偏高對美國經(jīng)濟造成了不利的影響，因此在 60 年代之后，美國與其他國家的貿(mào)易摩擦也不斷加劇。從 GDP 份額來看，50 年代之后，美國的 GDP 占比是不斷下降的，這意味著美元的地位實際上是在不斷下降。1976 年，牙買加體系形成， 推行黃金非貨幣化，正式確認了浮動匯率制的合法化，并增強了特別提款權(quán)的作用，國際貨幣體系走向多元化。如今，美元仍然是最主要的國際貨幣，在國際市場的份額約 60%，但相比于 2000年已經(jīng)下降了 10%。這一階段主要對應第四輪長波的后半段和第五輪長波（1991 年至今），以信息產(chǎn)業(yè)和生物技術(shù)為主導。

    從國際貨幣體系的演變中我們可以得到，從長周期的視角，一國貨幣的國際地位由其綜合實力所決定，主要是經(jīng)濟實力，其次是金融和軍事實力。在第四輪由汽車、計算機發(fā)展和第五輪由信息通訊技術(shù)、生物技術(shù)發(fā)展的長波周期中，美國占據(jù)絕對的主導地位，對應的國際貨幣體系——布雷頓森林體系和牙買加體系，都是以美元為中心。